多重利多因素匯聚 國際金價中長期看穩4500至5500美元區間

國際金價近年漲勢強勁，過去一年累計漲幅高達82%，帶動黃金相關基金繳出亮眼成績。晉達資產管理指出，美元趨弱、地緣政治風險升溫及各國央行持續增持黃金儲備，三大關鍵因素為金價提供堅實支撐，儘管短期內中東局勢變化與美元階段性走強可能導致金價出現小幅回檔，但中長期上行趨勢並未改變，預期每盎司金價將在4500至5500美元區間內震盪整理。晉達環球黃金基金經理人GeorgeCheveley分析，過去金價走勢主要受聯準會利率決策與通膨預期左右，但近兩年驅動金價大幅攀升的因素已更加多元，涵蓋全球經濟不確定性攀升、地緣政治緊張情勢延續、各國央行積極擴大黃金儲備，以及投資人對黃金避險需求持續升溫，美國貨幣政策與通膨預期對金價的影響力已明顯降低。面對國際金價突破每盎司5100美元大關，市場不免擔憂後續上漲空間是否有限。GeorgeCheveley認為，儘管近期中東緊張局勢對股市造成衝擊，但支撐金價的核心因素依然穩固，包括中長期美元走弱趨勢、地緣政治風險持續存在、市場對聯準會降息的預期、各國財政赤字疑慮加深，以及央行購金需求不減。綜合評估，金價較可能維持在現有水準附近或溫和上揚，出現大幅回落的機率不高。在金礦類股方面，投資前景同樣維持正面。GeorgeCheveley指出，受惠於金價強勁走升，2025年金礦企業獲利顯著成長，隨著成本管控得宜，整體總營運成本（All-InSustainingCost,AISC）增幅明顯趨緩，搭配金價大漲推升利潤率，預估2025年金礦類股平均每盎司利潤率達1759美元，2026年更有望攀升至2601美元，年增幅達47.9%，較2024年更是翻倍成長達197%。此外，市場對大宗商品的強勁需求，加上天然資源類股估值仍相對偏低，也為天然資源基金的表現提供有力支撐。對於長期投資人而言，金礦類股不僅與金價高度連動，企業獲利更展現優異的成長潛力，有助於強化投資組合的多元配置效益。