謝金河：全球股市如何突破川普關稅挑戰 尋找半年報中的投資亮點

近期台灣因美國疊加關稅政策引發廣泛討論，許多人擔憂台灣產業將因暫定20%關稅加上原有最惠國待遇關稅而遭受重創，但這種擔憂可能被過度放大了。台灣在此次關稅談判中確實面臨幾個不利因素：首先，台灣去年對美貿易順差達739億美元，今年在資通訊產業表現強勁下可能突破千億美元，使台灣可能成為對美第四大順差國，僅次於中國、墨西哥和越南。其次，台灣去年對美半導體出口占比超過40%，遠高於馬來西亞的15%和南韓的13%，而台灣資通訊出口占比達61%，今年這一比例可能進一步提高。這些都是台灣在川普關稅壓力下的不利形勢。不過，美中關稅談判已延長90天，台灣暫定的20%關稅很可能要等美中談判結束後才會最終確定，短期內可能不會有太大變化。觀察川普關稅政策對全球資本市場的影響，世界經濟一直在經歷「驚嚇、驚奇與驚喜」的三部曲。例如，日本關稅從24%變為25%，後來降至15%，日本不僅開放市場，還承諾投資美國5500億美元。結果7月9日日本汽車股全面大漲，8月12日日經指數創下42999.71的歷史新高。南韓除了開放市場，還承諾投資美國3500億美元，外加1000億美元購買能源，南韓股市持續創新高，最高達到3288.26點，今年漲幅超過30%，成為全球表現最亮眼的股市。亞洲地區還有越南胡志明股市今年上漲超過24%，即使越南承擔20%關稅，洗產地的國家甚至被加倍至40%。更值得注意的是，那些被川普關稅政策「驚嚇」的市場表現也出人意料。印度被從25%加至50%的關稅，但印度股市仍維持在8萬點以上，NIFTY指數上漲4.01%。瑞士被從32%加至39%的關稅，今年股市仍上漲1.75%。墨西哥被課30%關稅，但今年股市仍上漲15%。巴西被課50%關稅後，股市今年仍上漲超過10%。這些現象表明，4月2日川普宣布關稅的驚嚇效應已經消散，投資者不必過度恐慌。台股方面，台積電取得半導體100%關稅的「人道走廊」，赴美投資可享零關稅，推動台積電ADR上漲至248.28美元，台積電股價也上漲至1200元，市值達30.65兆台幣，帶