星展銀行示警：台灣高成長低通膨優勢恐生變 全年CPI預測上修至1.9%

中東地區軍事衝突持續推高國際油價，全球通膨隱憂再度浮現。星展銀行今日發出警告，台灣長期享有的「高成長、低通膨」優越經濟格局可能面臨轉變，並將今年台灣消費者物價指數（CPI）年增率預測從原先的1.5%大幅上調至1.9%，不過全年經濟成長率（GDP）預測仍維持在7%。星展銀行（台灣）今日召開2026年第2季經濟暨投資展望記者會。星展集團資深經濟學家馬鐵英分析，美國、以色列與伊朗之間的軍事對峙持續衝擊全球能源市場及供應鏈穩定性，油價要回歸正常水準至少需要數個月時間，關鍵取決於荷莫茲海峽航運是否暢通，以及遭受破壞的能源基礎設施能否全面修復，因此能源價格的衝擊效應預計將延續整個第2季。馬鐵英進一步指出，中東局勢升溫恐推升全球通膨水準，使各國經濟面臨類似「停滯性通膨」的困境。雖然台灣不至於陷入此一窘境，但過去引以為傲的高成長搭配低通膨的理想狀態恐將難以維持。根據星展銀行的推估，若以全年布蘭特原油均價每桶80美元為基準，台灣通膨率預計從5月起攀升至約2%的水準，並一路延續至年底，主要推力來自能源與食品價格上揚。多項領先指標也已釋出第2季通膨加溫、出口動能趨緩的訊號。3月製造業採購經理人指數（PMI）顯示投入成本大幅攀升，幅度直逼2022年俄烏戰爭期間的高點，同時出口新訂單出現小幅下滑。此外，3月消費者信心指數轉弱，反映出民眾對整體經濟前景、家庭財務狀況、股市走勢及物價水準的多重憂慮。在經濟成長預測方面，馬鐵英說明，受惠於具備自主規劃與執行任務能力的「代理式AI」技術蓬勃發展，全球對先進運算與雲端基礎設施的需求持續攀升，AI驅動的出口動能預計在第2季仍將展現韌性。至於關稅方面的潛在風險，儘管台灣仍須面對美國301條款關稅及232條款半導體關稅第2階段的不確定性，但整體而言處於相對有利的談判位置。只要台灣持續兌現開放國內市場、增加美國商品進口及擴大對美投資等承諾，在301條款與232條款框架下爭取到較優惠關稅待