公平會放行玉山金併購三商壽　認定無限制競爭疑慮

玉山金控併購三商美邦人壽一案再傳捷報，公平會於今日召開委員會議，決議認定本案無顯著限制競爭之虞，正式核准雙方結合，為合併進程寫下重要里程碑。今年1月，玉山金控股東臨時會已通過與三商美邦人壽的股份轉換案，如今取得公平會核准，合併腳步持續向前推進。公平會指出，玉山金控計畫以股份轉換方式，取得三商美邦人壽全數已發行股份，將其納入金控體系旗下，依據相關法規須向公平會提出結合申報。目前玉山金控旗下子公司業務範疇涵蓋銀行業及證券業，而三商美邦人壽則專營人身保險業務。公平會進一步分析，由於玉山銀行本身經營保險代理人業務，屬於保險業的下游銷售通路，結合後玉山金控將同時掌握保險商品與銷售通路，因此本案同時具備多角化結合及垂直結合的雙重型態。在垂直結合層面，公平會檢視三商美邦人壽透過玉山銀行銷售保險商品的保費收入，以及玉山銀行代銷三商美邦保險商品所取得的佣金收入後，認為雙方結合並不會增加垂直封鎖的經濟誘因。加上台灣保險市場結構分散，上下游業者數量眾多且銷售通路相當多元，結合後不至於產生市場封鎖或排擠其他競爭者的情形。在多角化結合層面，公平會則綜合評估法令管制變動、技術發展進步，以及參與結合事業原有的跨業發展規劃等因素後，認定玉山金控與三商美邦人壽的結合並未顯著改變現有市場競爭態勢。公平會綜合以上各項評估結果，認為本案並無顯著限制競爭的不利影響，因此決議不禁止雙方結合，為玉山金控擴大金控版圖、跨足壽險領域掃除重要的法規障礙。