中國CPI回升趨勢未明 學者坦言能否擺脫通縮困境仍待觀察

北京大學國家發展研究院院長黃益平指出，中國消費者物價指數（CPI）自去年底起呈現回升態勢，但能否真正擺脫長期價格低迷的困境，目前仍難以定論，若回升動能無法延續，中國經濟將面臨嚴峻考驗。中國記協今日舉辦新聞茶座，邀請身兼北京大學博雅特聘教授、國家發展研究院院長及中國人民銀行貨幣政策委員會委員等多重身分的黃益平，以「走向新的增長模式」為題發表演說。黃益平在演講中強調，CPI是當前值得高度關注的經濟指標。過去兩到三年間，中國CPI表現持續疲弱，數度逼近零甚至陷入負值，這反映出中國宏觀經濟「供給強勁、需求疲弱」的顯著特徵，導致市場端出現產能難以消化、價格持續走低的窘境。他進一步分析，若此一現象長期延續，將對經濟發展構成不利影響。當物價持續下滑，消費者傾向延後消費以等待更低價格，而生產者則因利潤空間遭到壓縮，減少擴大生產與投資的意願，形成惡性循環。黃益平以歷史為鑑指出，價格疲軟對經濟的衝擊不容小覷，無論是上世紀的經濟大蕭條，或是日本過去數十年深陷通縮泥淖的經驗，都是前車之鑑。他認為，中國積極推動擴大內需與經濟結構再平衡，是化解低通膨壓力的關鍵所在。談及最新數據走勢，黃益平表示，中國CPI自去年第四季起已出現回升跡象，生產者物價指數（PPI）的下行幅度也在逐步收窄，但現階段仍無法斷言價格疲軟是否已經觸底反轉，尚需持續觀察。他指出，若CPI能順利回升至今年設定的百分之二成長目標，將是積極正面的訊號，但倘若回升力道中途受阻，中國經濟恐將面臨更大挑戰。