中東戰火延燒全球供應鏈　中國製造業面臨成本與利潤雙重夾擊

中東地區持續升溫的軍事衝突，正對全球供應鏈造成深遠影響。第一財經研究院近日發布分析指出，荷莫茲海峽運輸通道受阻及能源設施遭受破壞，已推動國際油價與航運成本大幅攀升，衝擊波正沿著能源、物流、原物料及製造業鏈條向全球蔓延，而中國作為高度依賴中東能源進口的經濟體，首當其衝。根據分析，中國近半數原油進口需經由荷莫茲海峽運輸，中東局勢動盪直接威脅上游能源供應安全。為因應潛在的供給風險，中國已採取「優先保障國內」策略，近期對柴油、汽油及航空燃油等成品油實施出口限制或暫停措施，確保國內市場供應穩定。然而，製造業前景恐怕更加嚴峻。數據顯示，中國製造業採購經理人指數（PMI）去年多數月份徘徊在50榮枯線以下，反映景氣持續低迷、企業經營態度保守。如今中東戰事進一步推升能源、化工原料及運輸費用等供給端成本，製造業者的利潤空間恐遭到更大幅度壓縮。其中，汽車產業鏈所受衝擊尤為顯著。目前汽車製造業正面臨多重斷鏈風險，包括鋁材供應吃緊、晶片製造所需的氦氣短缺，以及石化材料供給劇烈波動等。這些問題將從上游零組件與原材料端逐步傳導，最終影響整車廠的生產成本與交付進度。中東波斯灣地區約占全球鋁供應量百分之八，鋁價飆漲對汽車製造、電力電子及建築交通等多個產業構成壓力。新能源汽車受創尤深，由於輕量化需求極高，鋁合金被廣泛應用於車身結構、電池外殼及輪轂等關鍵部件，鋁價走揚將直接墊高製造成本。分析總結認為，中東戰事的破壞效應仍在持續擴散，全球供應鏈正加速朝「安全優先」方向轉型。中國亟需從能源保障、產業鏈韌性、對外運輸通道及金融支撐等多個面向，系統性強化應變能力。短期而言，應靈活調度戰略石油儲備與商業庫存，增強對突發性供應中斷的緩衝韌性；長期而言，則須加速推動能源進口來源多元化，擴大對俄羅斯、中亞、非洲及南美洲等替代供應來源的布局，降低對單一運輸通道的過度依賴。