新興航運2月營收年增逾87% 油輪現貨飆天價 3月營收可望再創高

新興航運(2605)於10日公告2月合併營收達4.37億元，較上月成長9.74%，較去年同期大幅增加87.46%，累計今年前兩月營收為8.34億元，年增幅達51.02%。公司指出，2月營收優於1月，主要原因為海岬型船與超大型礦砂船(VLOC)的按程租船(VC)運費收入遞延至當月認列所致。值得關注的是，旗下3艘超大型油輪(VLCC)在現貨市場已出現驚人天價，單日租金約為成本價的20倍以上，預期3月營收將進一步攀升。根據彭博社報導，在VLCC市場具有寡頭壟斷地位的韓國長錦商船，已向全球船舶經紀人明確表態，其從中東至中國的VLCC現貨運輸報價飆升至WS700點，換算後每桶原油運輸成本高達約20美元，相較去年同期平均僅約2.50美元，漲幅驚人，折算日租金約達70萬美元。儘管長錦的報價尚未成交，但英國航運經紀公司SSY已向信德海事網證實，沙烏地延布至西印度航線已出現WS600至WS670的實際成交價，對應定程租約(TCE)日租金介於63萬至70萬美元之間。以新興VLCC每日平均成本約2.45萬美元計算，相當於超過25倍的天價水準。新興目前擁有3艘VLCC，其中高登輪及海福輪參加聯營池(POOL)運營，2月平均單日租金為8.5萬美元；美生輪則承接按時租船(TC)合約，單日租金5.9萬美元，合約效期至今年6月中旬。由於高登輪已完成出售，預計本月下旬至4月底前交船，因此新興在3月甚至4月仍可享有3艘VLCC的營運效益，而留在聯營池的兩艘船舶運價預估還將持續走高。本周國內法人雖發布研究報告，但並未對新興股價作出評等。業界高層分析，主因在於伊朗局勢後續發展難以預判。若如美國總統川普所言，伊朗相關衝突將「非常快」結束，天價行情也可能隨之消退。不過，扣除為伊朗與俄羅斯運油而遭列入黑名單的「影子船隊」後，VLCC正規市場供給依然吃緊，運價預估仍可維持在高檔區間。新興於1月底出售的高登輪船齡15年，售價達7840萬美元，獲利約3217萬美元，折合新台幣約10.15億元，預估可貢獻稅前每股盈餘(EPS)約1.73元。同業認為，以當前市況來看出售略顯可惜