政策紅利加持資金湧入 日本多重資產布局時機到

日本首相高市早苗積極推動財政擴張政策，加上經濟結構持續轉型，吸引國際資金大舉進駐，搭配企業獲利穩健成長與公司治理改革等多項利多因素，帶動日本股市今年以來維持亮眼走勢。柏瑞投信認為，在政府刺激措施可期、企業積極實施庫藏股買回並深化治理改革的背景下，市場對日本股債資產信心持續升溫，建議投資人關注日本多重資產的中長期布局契機。柏瑞投信引述美國銀行一月份亞洲基金經理人調查指出，高達七成六的經理人看好未來十二個月日本經濟將維持相對強勁表現，另有兩成一認為經濟將持穩於現有水準，且無任何受訪者預期日本景氣將轉弱，反映市場對日本經濟前景抱持高度樂觀態度。此外，八成三的經理人預期日股未來一年將走揚，較去年十二月的七成一明顯攀升，顯示法人對日股後市信心進一步增強。在政策面上，日本內閣預計三月將公布更明確的投資方針，擴大在人工智慧、量子運算等關鍵科技領域的資源投入。高市早苗同時提出多項民生利多措施，規劃在不仰賴赤字國債的前提下，暫停食品與飲料銷售稅兩年，並計畫於初夏前端出中期減稅方案，為內需消費注入動能。從日股近三年走勢觀察，企業獲利成長是推升股價的核心動力。就今年表現而言，獲利成長與本益比擴張的貢獻度相當，但考量目前日股本益比已處於一定水準，進一步大幅攀升的空間有限，因此市場普遍預期企業獲利成長將成為今年帶動日股上行的關鍵引擎。日本東證指數的獲利預測修正指數也明顯呈現正向趨勢，其中以資訊科技產業的上修幅度最為突出。根據花旗二月發布的研究報告預估，日本東證指數二○二七財年獲利成長率可達百分之十點五，股東權益報酬率也將重返百分之十以上，為日本資產的中長期投資價值提供有力支撐。