2026年投資策略：掌握M.A.K.E四大關鍵因子，第一季建議股債比例6:4

隨著2025年在川普重返白宮、關稅戰及AI熱潮的推動下，全球股市普遍收高。展望2026年，凱基銀行建議投資人從M.A.K.E四大關鍵因子進行策略布局，包括產業面、政策面及市場數據面，以提前因應市場變化。凱基銀行財富管理處資深協理廖亭亭表示，2026年第一季投資人可採取股票60%、債券40%的資產配置比例。股票市場方面，受惠於美國經濟溫和擴張、企業盈餘強勁及消費信心穩健，整體基本面良好，特別看好AI供應鏈相關的美國、中國、日韓及台灣市場。在政策面(MAGA)方面，川普將全力備戰選舉並強化戰略資源掌控。預期今年川普政策重點包括《國際緊急經濟權力法》的關稅判決、訪華行程帶來的商機，以及《大而美法案》下的大規模減稅等。儘管共和黨在眾議院席次仍存在不確定性，但川普將延續「使美國再次偉大」的精神，著重於對美國選民「有感」的措施，並加強對稀土、石油、銅等戰略資源的掌控，預期原物料及避險資產將有良好表現機會。產業面(AI)方面，AI熱潮正走向生態系強化。AI發展持續演進並強化基本面，成為今年股市表現的核心驅動力。從AI模型對算力需求激增，延伸至支撐穩定高效運轉所需的電力，再到企業將AI導入生產流程的營運力，最終形成全球競爭的國力和相互競合的生態系，帶動實質生產力和價值。針對AI泡沫化疑慮，凱基銀行指出，目前AI驅動的資本支出與自由現金流比例，以及S&P500的預期本益比，與科網泡沫時期相比仍有顯著差距，因此看好以AI為主的科技與電力相關的公用事業板塊。市場數據面(K-Shaped)顯示，K型經濟分化正在深化，消費者支出成為美股核心動能。美國經濟呈現「K型分化」特徵，富裕與貧困家庭的消費行為差異愈發明顯。根據Moody's報告，美國前10%的高收入家庭目前貢獻了全美近50%的消費支出，這股由資產增值帶來的「財富效果」成為支撐經濟韌性的核心。儘管勞動力市場面臨結構性放緩，但高所得族群財富效果的積累，部分抵銷了低所得族群因通膨及薪資停滯而放緩的購買力。在川普維持資金寬鬆環境下，美國民眾的消費與投資支