泡泡瑪特Labubu潮玩熱度降溫 二手價腰斬公司股價年跌逾四成

中國潮玩製造商「泡泡瑪特」旗下的Labubu系列玩具，從爆紅到如今二手市場價格腰斬，引發網路熱議。根據新民晚報彙整的報導，原價人民幣594元（約新台幣2614元）的Labubu坐坐派對搪膠毛絨系列，二手平台均價已從1478元大幅回落至632元左右。部分原價99元的款式甚至跌破原價，最低僅售82元。多個二手交易平台上，Labubu掛牌數量明顯增加，但成交價格持續下滑。曾經一盒難求的盲盒，如今在折扣連鎖門店的顯眼位置貼上「限時特惠」標籤；過去需要排隊預約的熱門款式，在海外電商平台上已顯示現貨供應。澎湃新聞引述潮玩行業人士分析，泡泡瑪特為打擊黃牛而大規模補貨，導致二手市場價格明顯回調，目的是抑制非理性溢價。該人士認為IP關注度回落屬正常現象，關鍵在於公司能否將Labubu這個IP長久健康地運營下去。財聯社報導指出，大量補貨背後是產能的顯著提升。泡泡瑪特在2025年中期業績發布會上表示，8月份毛絨玩具產能約3000萬件，較去年同期及今年第一季增長10倍以上，預計今年12月毛絨玩具月交付能力將達5000萬件。隨著Labubu成為話題產品，泡泡瑪特的全球影響力曾迅速增強，公司股價在8月底達到港幣339.8元（約新台幣1359元）的高點。然而，IP熱度快速退潮引發投資者擔憂，股價開始回調，2025年12月31日收盤價為港幣187.7元，較高點累計下跌約44.8%。