萊茵金屬因戰車與彈藥需求激增 營收獲利創歷史新高

德國最大軍工企業萊茵金屬(Rheinmetall)受益於北約國家國防支出增加及俄烏戰爭帶來的軍備需求，營運表現再創新高。公司今日公布前三季營收年增20%達75億歐元，稅前盈餘達7.24億歐元，在手訂單量也創下歷史新紀錄，推動前三季每股盈餘(EPS)達8.34歐元，較去年同期的7.32歐元成長約14%。作為歐洲重要砲彈供應商之一，萊茵金屬自俄烏衝突爆發以來，因歐洲軍備重整計劃而業績大幅成長。執行長派培格(ArminPapperger)表示，公司未來將在「陸、海、空與太空」各領域全面布局，致力成為歐洲防衛產業的關鍵供應商，這一戰略已使訂單餘額突破640億歐元(約新台幣2兆2400億元)的歷史新高。根據第三季財報，德國市場營收占比從去年同期的30.5%上升至約34%，德國聯邦國防軍(Bundeswehr)為其主要客戶。多項大型採購案正待簽約，包括價值約90億歐元的600輛「天空突擊兵」(Skyranger)防空戰車、約20億歐元的偵察衛星合約，以及與法德合資企業KNDS共同生產的「師犬」(Boxer)輪型裝甲車追加訂單。雖然大規模投資與擴產計劃導致自由現金流出現負8.13億歐元的壓力，但公司已增加產能與人力以應對市場需求，員工數在一年內從2.7萬人增至3.15萬人。從營收結構來看，戰車部門仍是最大收入來源，今年前三季營收達32億歐元(約新台幣1120億元)、年增28%，占總營收近一半。但最具獲利能力的是彈藥部門，毛利率達18.4%，稅前盈餘達3.71億歐元，貢獻超過半數的整體稅前盈餘，主要受惠於歐洲對火砲彈藥需求激增。公司近期已在立陶宛啟動新炮彈工廠，並考慮於匈牙利與西班牙增設生產線。派培格預期第四季表現將持續強勁，他表示：「聯邦政府的軍事預算現已獲財政保障，主要採購案將於未來數月陸續簽署。」同時，萊茵金屬計劃出售營收占比約兩成的汽車零件業務，全面聚焦軍工領域。近年來，萊茵金屬在歐洲「再軍備」浪潮中迅速擴張，從戰車、砲彈、防空系統到衛