美股強勢上揚，投資人信心與降息預期成關鍵推手

標普500指數於8月底創下歷史新高，一掃市場先前的悲觀情緒。景順投信指出，儘管投資人原本預期9月將面臨季節性疲軟、關稅啟動、高估值及聯準會獨立性受政治干擾等多重挑戰，美股卻展現出驚人韌性。這波漲勢主要受惠於美國經濟持續強勁增長，以及市場對聯準會即將降息的預期升溫，使投資人得以忽略短期噪音，延續多頭走勢。雖然9月、10月的季節性波動、政策風險和高估值等隱憂仍存在，但目前市場上漲動能未見減弱跡象，整體經濟環境和投資氣氛維持樂觀。值得注意的是，白宮對聯準會的政治壓力日益增強，川普總統前所未有地宣布開除聯準會理事庫克(LisaCook)，若此舉成功，將為政府進一步干預貨幣政策決策開創危險先例。聯準會獨立性對維持長期利率穩定和控制通膨預期至關重要。若市場認為聯準會受政府操控，可能導致美元大幅貶值、美國舉債成本上升並加劇通膨壓力。然而，市場普遍認為這一風險發生機率不高，上週美元和美國三十年期公債殖利率基本持平，長期通膨預期也僅小幅上升。美國核心通膨年增率已升至2.9%，雖符合市場預期但仍高於聯準會理想區間，這反而強化了9月降息的可能性。關稅政策實施後，物價壓力可能進一步上升，但聯準會可能視此為短期影響。同時，美國消費者信心持續惡化，值得關注。景順投信建議，對美股投資比重較高而感到憂慮的投資人，可考慮將部分資金轉向海外市場尋找更具吸引力的投資機會，以分散風險。