中光電、金居股價飆漲背後：籌碼集中與主力融資現象分析

近期櫃買市場出現明顯補漲行情，其中中光電（5371）與金居（8358）的股價表現尤為亮眼，引發市場高度關注。隨著股價上揚，這兩檔個股呈現籌碼快速集中、融資大幅增加的現象，大戶持股比例提高，散戶則逐漸退場，同時法人態度也隨之轉變，使投資人開始關注高檔風險。中光電憑藉軍工無人機題材，近一個月股價翻倍，籌碼迅速集中於少數大戶手中。短短20個交易日內，融資餘額增加約3萬張，以均價95元計算，相當於動用28.5億元的槓桿資金。若以60%融資成數計算，每日利息成本高達28至33萬元，這種資金壓力可能促使主力採取「快拉快出」的操作策略。同時，融券餘額增加3,600張，顯示有空頭對作，加劇股價波動。外資與投信輪流買超，推動股價接近127元歷史高點，但美股科技股走弱，特別是輝達財報不如預期，可能影響AI概念股後續表現。金居則受惠於伺服器高階銅箔需求，呈現不同的籌碼結構。近期外資連續賣超，投信也站在賣方，僅有自營商承接。金居在第一波大漲時就已吸引主力融資進場，近期融資反而連續四日下滑，減少近7,000張，顯示利息壓力較低。值得注意的是，雖然金居現貨進入處置交易，但個股期貨交易熱度持續升高，未平倉部位已達14,574口，占流通股數比例達14.21%，接近15%的監管限制，引發期交所提醒，也導致金居期貨一度出現恐慌性漲停。專家建議，面對這類籌碼集中、主力明顯的強勢股，投資人應避免逆向思維。除非市場出現高檔爆量、長時間盤整或其他異常訊號，否則強勢股突破新高後通常仍有續漲動能，貿然放空可能面臨軋空風險。較明智的策略是順勢操作，若考慮放空，應等待籌碼鬆動的明確信號再行評估，以避免不必要的風險。