高盛分析輝達股價未來走勢：三大關鍵因素決定下半年表現

高盛最新研究報告指出，輝達(Nvidia)股價在未來數月的表現將不僅取決於財報數據，而是由三個關鍵因素主導：AI資本支出指引、次世代晶片「Rubin」的開發進度，以及中國市場的不確定性。今年輝達股價經歷大幅波動，年初至4月曾下跌約30%，觸及2025年低點，隨後強勁反彈92%，使今年迄今漲幅達35%。高盛分析師對輝達2026年的長期成長前景維持樂觀態度，但對短期走勢則持謹慎看法。高盛強調，根據歷史數據，在缺乏具體催化劑的情況下，輝達股價短期內難以大幅跑贏大盤。在2026年初雲端巨頭公布正式資本支出計畫前，以下三大因素將主導股價走向：首先，AI資本支出指引至關重要。若雲端巨頭在第三季度進一步公布AI相關投資計畫，將成為股價上漲的催化劑。目前預估美國主要雲端業者2024年資本支出將達3,980億美元，預計到2028年將增至5,030億美元。其次，次世代晶片Rubin的開發進展將影響投資者信心。這款搭載全新CPU「Vera」的AI晶片預計效能將超越現有Blackwell系列。輝達CEO黃仁勳已在今年GTC大會宣布Rubin將於2026年出貨，並透露公司正在測試六款新晶片，包括與Rubin超級電腦相連的新GPU。最後，中國市場的不確定性仍是重要變數。輝達在中國的業務是重要收入來源，年度市場潛在規模高達500億美元。先前H20晶片遭禁售曾導致輝達股價大跌，公司認列45億美元資產減損，並警告若禁令持續，下一季營收可能減少80億美元。近期美國政府允許恢復H20出貨，暫時緩解了市場疑慮。