集邦科技預測：DRAM第二季價格趨穩，HBM需求推動整體市場回溫

集邦科技最新調查顯示，受美國新關稅政策影響，今年第一季下游品牌廠提前出貨，加速了供應鏈中記憶體庫存去化。預計第二季傳統DRAM價格跌幅將縮小至季減0%至5%，若考慮高頻寬記憶體(HBM)，在HBM3e12hi產品逐漸量產下，整體均價可望季增3%至8%。集邦指出，因應美國可能提高進口關稅，PC原廠要求代工廠提高整機組裝量，加速消化原廠DRAM庫存。庫存水位較低的原廠可能於第二季提高採購量，以確保2025年下半年產線供料穩定。供給方面，三星HBM產品認證進度不如預期，但未大量將產能轉回傳統DRAM；SK海力士則專注於伺服器和行動用DRAM生產，暫時限制PCDDR5供給。DDR4市場因消費需求疲弱及中國供應商持續擴產，價格走勢偏弱。整體而言，第二季PCDRAM價格預計與第一季持平。伺服器DRAM方面，北美三大雲端服務商擴大採購通用伺服器，中國主要雲服務商也聚焦AI伺服器，提升伺服器代工廠產能利用率，大幅帶動DDR5採購需求，第二季出貨量將明顯成長。供給方面，原廠大幅將DDR4產能轉移至DDR5，但初期仍有供貨瓶頸。NVIDIAB200、B300系列推動HBM需求逐季攀升，增加原廠產能調度挑戰。集邦預估第二季DDR5價格止跌，DDR4跌幅低於市場預期，整體平均合約價將與第一季持平。行動用DRAM方面，中國發放手機補貼提升高階智慧手機占比，加上PC、伺服器等領域需求，帶動LPDDR5X位元需求增加。LPDDR4X因中國廠商大規模擴產供應充足，但受整體市場氛圍影響，第二季跌幅將收斂至季減0%至5%。LPDDR5X供應雖有提升但仍無法滿足需求，主力供應商積極營造緊缺氣氛，預計價格將季增0%至5%。繪圖用DRAM需求將集中於新一代GDDR7顯示卡備貨，因整體供應不足，GDDR7價格預計持平或緩跌。GDDR6市場因DeepSeek開源模型推升需求，跌勢將收斂至3%至8%。供給方面，GDDR7生產已陸續啟動但供貨尚不穩定，三大DRAM原廠普遍採取搭售GDDR6策略，穩定合約價並加速清理庫存。消費型